大家好！今天，策略哥来给大家拆解一只“双曲线驱动，新兴业务破局”—宗申动力的基本面逻辑与技术面逻辑，以便给大家提供一种个股的分析思路。
图表1：公司主营业务构成
一、基本面投资逻辑
1）宗申动力公司概况
重庆宗申动力机械股份有限公司的主营业务是中小型动力机械产品及部分终端产品的研发、制造、销售。公司的主要产品是发动机及配件、通用汽油机、耕作机、割草机、水泵机组、汽油发电机组等整机及零部件、摩托车零部件、汽车零部件、大型农机零部件、锂电储能设备及配件、锂离子电池及配件、电子元器件、电池控制系统。公司深耕中小型动力机械领域，沿着制造业高端化、信息化、服务化、智能化、绿色化的发展方向不断探索创新，已连续多年入选“中国机械500强”和“中国压铸50强”，是国家认定的“国家绿色工厂”“国家供应链创新和试点企业”“国家绿色供应链管理示范企业”“国家高新技术企业”。
2）双增长曲线战略清晰，业绩增长韧性凸显
公司采用“分析型+构建型”双策略，传统燃油动力业务向高端化、高附加值升级，延长第一增长曲线；新兴业务（航空、新能源、智能化）加速拓展，打造第二增长曲线；前三季度受益主业稳健与联营企业收益提升，利润大幅增长，经营质量持续优化。
2025年三季度营收95.83亿元，同比增长31.18%，归母净利润7.58亿元，同比增长93.70%，全年业绩有望稳步兑现，主营业务（通用机械、摩托车发动机）持续巩固优势地位。“通用机械+摩托车发动机”两大主业筑牢基本盘，“航空动力+新能源+高端零部件”三大新兴领域加大研发与市场开拓，收入结构持续优化。
3）航空动力布局深化，低空经济机遇赋能
公司近年来销售费用率有所提升，主要与公司系统部署公司以宗申航发为技术核心、辰宇科技为市场平台，深化航空动力业务布局，把握低空经济发展战略机遇，产品认证与市场拓展同步推进，成为第二增长曲线核心引擎。宗申航发聚焦中小型航空动力系统解决方案，为通航飞机、无人飞行器提供动力；全资子公司辰宇科技作为战略平台，加速国内外市场拓展。宗申航发已通过德国、法国认证，捷克认证推进中，欧盟市场准入持续突破，为海外拓展奠定基础。契合低空经济政策导向，活塞/混动/涡轮动力全谱系布局，适配无人机、eVTOL等多元化应用场景，市场需求空间广阔。
4）新兴业务破局，新能源打开成长空间
公司新能源业务覆盖储能、氢能源、电驱动全赛道，通过技术突破与产能布局，逐步从“概念”走向“量产”，第二增长曲线雏形显现。储能方面，东莞锂智慧覆盖户用/工商业储能，欧洲、非洲自主品牌推广，德国子公司落地，越南制造基地建设中，2025年上半年新能源产品收入2.62亿元同比增长18.43%。氢能源方面，掌握50kW及以下燃料电池系统集成能力，SL15/SL20系列水冷燃料电池系统完成开发，在2吨/3.5吨叉车场景小批量示范应用，园区撬装供氢站投用。电驱动方面，电机+控制器成套产品批量供货电动摩托车、特种车辆市场，发卡电机技术强化核心竞争力。
5）盈利预测及评级
预测公司2025-2027年收入分别为134.74、163.89、191.90亿元，EPS分别为0.79、0.99、1.20元，当前股价对应PE分别为26.3、20.9、17.3倍。
图表2：盈利预测与财务指标
二、技术面信号
该股在经历2024年末的“低空经济”概念炒作创下股价新高后，一路宽幅震荡并重心下移，经历近半年的回调，近期股价企稳，对比已披露业绩和预期，股价被严重低估，技术面上，近期量价齐升，股价突破各周期MACD均线之上,且该股夯实传统通用机械+摩托发动机业务外，已向航空动力、储能发电、新能源电驱等新兴业务成功转型，有业绩有题材，市值仅200多亿，十大流通股东中有众多外资、公私募基金的身影，深受主力或游资喜爱易炒作，股价有望加速反转！
风险提示：
行业竞争风险；经营风险；财务风险；国际贸易摩擦风险；新市场拓展不及预期风险；技术迭代与产品研发风险。
参考资料：
20251223-华鑫证券-宗申动力-双曲线驱动，新兴业务破局
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